Michael Burry’den Piyasada Açığa Satış

2008’de küresel anlamda çıkan finansal kriz, yıllar öncesinden Michael Burry tarafından fark edilmişti. 2015 yılı Amerikan yapımı ‘The Big Short’ (Türkçesi ‘Büyük Açık’) filmini izlediyseniz Burry’nin herkesi ikna etme çabası ve sonucunda dünya geneli kriz çıksa da kendisinin ve çevresinin karda pozisyondan ayrılarak adını tarihe yazdırmasını biliyorsunuzdur.

Uzun süre pozisyonu zararda taşıyan Burry, yalnızca verilere dayanarak açığa satış yapmış ve herkes ev kredilerine yönelirken o piyasanın şiştiğini düşünmüştü. Yıl 2026 ve Burry yine aynı düşünüyor. ‘Yapay zeka balonu, piyasaları şişirdi.’

Ünlü borsacı Warren Buffett’ın 2008 küresel finans kriziyle ilgili kongredeki ifadesinde Burry’e taktığı ‘Cassandra’ lakabından ilham alarak Substack üzerinde ‘Cassandra Unchained’ adlı bülteninde fikirlerini belirtmeye karar veren Burry, bu platformda aldığı işlemleri ve analizleri paylaşıyor.

Piyasalarda yalnızca yatırım değil, ‘long’ ve ‘short’ gibi pozisyonlar da kurgulanabiliyor. Long, yükseleceğini düşündüğünüz bir hissede açtığınız uzun pozisyonken Short, düşeceğini düşündüklerinize açtığınız kısa pozisyonlar. Açığa satış da short pozisyon olarak geçiyor.

30 Haziran’daki bülteni Burry’nin yapay zeka gelişmelerinin borsada yarattığı etkileri ve aldığı yeni pozisyonları anlatıyor. Yapay zeka teknolojilerinin gelişmesiyle özellikle Amerikan borsasında ardı arkası kesilmeyen yükselişler yaşanmış ve NVIDIA ve Tesla gibi şirketler fazlaca değer kazanmıştı.

Substack yazısında, yapay zeka ve yarı iletken sektörünün giderek bir kargaşaya ve belirsizliğe dönüştüğünü savunan Burry, “Bugün bazı trendlere karşı işlem yapıyorum” diyerek yeni short pozisyonlarını açıkladı ve listede teknoloji devleri kadar dikkat çeken bir isim de var: Caterpillar.

Caterpillar ne alaka diyebilirsiniz, ki haksız sayılmazsınız. Burry, “Gözüme çarpan ilk şirket oydu” diyor ve ekliyor, “Caterpillar gözüme çarptı. Daha önce hayatımda hiç Caterpillar hissesi short’lamadım. Geçmişte bana uzun pozisyonda her zaman kazandırdı.”

Bu cümle aslında Burry’nin piyasaya bakışını özetliyor. Bir hisse hakkında ne kadar olumlu düşünseniz de piyasanın şişmesi ve değerlemelerin anlamsızlaşması, düşünceleri ve açacağınız pozisyonları değiştirebilir.

2026’nın ilk altı ayında Caterpillar hisseleri yaklaşık yüzde 86 yükselerek S&P 500’ün en iyi performans gösteren şirketlerden biri oldu. Bunun nedeni şirketin yalnızca buldozer veya ekskavatör satması değil.

Caterpillar, veri merkezleri, enerji altyapıları ve yeni nesil AI tesislerinin inşasında kullanılacak aletler geliştiriyor ve üretiyor. Bu da onu dolaylı yoldan yapay zeka sektörüne etkisini gösteriyor.

Caterpillar’ın dışında da toplamda beş hisseye short açan yatırımcının Tesla ve Nvidia’ya açtığı pozisyonlar dikkat çekiyor. 416,22 dolardan Tesla’ya, 198,09 dolardan Nvidia’ya short açan Burry, pozisyonların büyüklüğünü açıklamıyor.

Tesla hakkında takipçilerinin eleştirilerine karşılık veren Burry, “Sonunda Tesla’yı 416,22’den short’ladım. Bu seviyeye geri geldiği için mutluyum” dedi. Bu aslında onun hisseye karşı olduğunu değil, yükselen fiyatın aşırı değerlemeye ulaştığı inancını gösteriyor.

2008’de piyasayı öngörmesinin ardından daha fazla kişi tarafından takip edilen Burry, piyasalardaki aşırılıklardan birinin Philadelphia Semiconductor Index’in (SOX) 200 günlük hareketli ortalamasının yüzde 65 üzerine çıkmış durumda olduğunu belirtiyor ve bu seviyenin tarih boyunca yalnızca bir kez görüldüğünü söylüyor: “2000 yılındaki dot-com balonu sırasında.”

Bu karşılaştırmalar bir nevi Burry’nin kariyerini yansıtıyor çünkü bir yatırımcı olarak tarihsel benzerlikleri değerlendirmeyi ihmal etmiyor.

2026 yılı boyunca yatırımcıların büyük bir kısmı yapay zekayı yalnızca teknoloji şirketlerinin değil enerji, elektrik altyapısı, veri merkezi inşaatı, endüstriyel ekipman ve hammadde üreticilerinin de büyümesiyle değerlendirdi. Bu nedenle NVIDIA gibi şirketlerin yanı sıra sanayi şirketleri de yükselişe katıldı.

Michael Burry’ye göre piyasa artık yalnızca yapay zeka üreten şirketleri değil, yapay zekayla herhangi bir bağlantı kurabilenleri de yükseltiyor ve bu onun için “tehlike.”

Burry her ne kadar yaptığı işlemlerle eleştirilere açık olsa da onun bu kez haklı çıkıp çıkmayacağını yalnızca zaman gösterecek.